صندوق بازارگردانی چیست؟

خدمات بازارگردانی

بازارگردانی در تعریف عمومی به فعالیتی گفته می‌شود که بر اساس آن نهاد مالی با کسب مجوز سازمان بورس اوراق بهادار، مظنه‌های پیشنهادی خرید و فروش خود را با هدف بهبود نقدشوندگی ابزارهای مالی در دو سمت عرضه و تقاضا قرار می‌دهد. بازار شفاف، کارآ و کارآمد برای تامین نقدینگی‌های خود و عمق بخشیدن به بازار، نیاز به این رکن اساسی دارد.

به عبارت دیگر پیاده‌سازی این سازوکار علاوه بر افزایش نقدشوندگی، کیفیت بازار سرمایه را به طور قابل توجهی توسعه می‌دهد و هزینه‌های معاملات و نوسان‌پذیری را کاهش داده و گردش مالی روزانه‌ اوراق بهادار پذیرفته‌شده در بورس را نیز افزایش می‌دهد.

بازارگردانی سهام در بورس تهران با ابلاغ دستورالعمل مربوط به آن در بورس اوراق بهادار تهران مصوب ۱۳۸۸ آغاز شده است.

ابزار بازارگردانی چیست و چگونه صورت می‌گیرد؟

این نوع فعالیت اوراق بهادار با ابلاغ دستورالعمل یادشده به دلیل شرایط راکد و نزولی بازار سهام در آن سال‌ها، از سوی سهامداران عمده‌ شرکت‌ها و نهادهای مالی مورد استقبال مناسبی قرار گرفت.

بازارگردان برای انجام فعالیت‌های خود در بازار سرمایه به مواردی نیاز دارد که پول و دارایی دو نیاز اصلی به شمار می‌آید. از سوی دیگر باید شرایطی فراهم باشد تا این افراد به صورت مستقیم به سامانه معاملات دسترسی داشته باشند.

بازارگردان‌‌ تلاش می‌کنند سهم‌هایی را که قبلا خریده‌اند با قیمت کمی بالاتری (spread) بفروشند. این قیمت ممکن است در مقایسه با قیمت خرید چندان بالا نباشد اما چون حجم معاملات بازارگردان زیاد است، می‌تواند سود چشم‌گیری نصیب شرکت کند.

در سال ۱۳۹۳، سازمان بورس و اوراق بهادار با هدف حمایت از سرمایه‌گذاران و بهبود نقدشوندگی در چارچوب توسعه فعالیت بازارگردانی اقدام به معرفی صندوق‌های اختصاصی کرده است که ماموریت آن‌ها، جمع‌آوری وجوه از سهام‌داران عمده و اختصاص آن‌ها به خرید انواع اوراق بهادار تحت قرارداد بازارگردانی است.

شرکت مشاور سرمایه‌گذاری معیار، مدیر صندوق اختصاصی بازارگردانی معیار است و در حال حاضر بازارگردانی نمادهای بترانس، شجم، حاسا، خکرمان و دمعیار را انجام می‌دهد.

صندوق سرمایه‌ گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم

صندوقهای سرمایه‌گذاری، نهادهای مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار هستند که به عنوان شخصیت حقوقی مستقل منحصرا توسط نهادهای مالی دارای مجوز سبدگردانی، تأسیس میگردند. این صندوقها با مدیریت افراد متخصص، بر پایه اساسنامه و امیدنامه خود فعالیت کرده و وجوهی را که سرمایه‌گذاران در اختیار آنها قرار میدهند در راستای ایجاد بازده مناسبتر در مقایسه با سایر فرصتهای سرمایه‌گذاری مشابه و به حداقل رساندن ریسک سرمایه‌گذاری، با توجه به ماهیت و در قالب ترکیب داراییهای قید شده در امیدنامه خود در سبد متنوعی از سهام، اوراق با درآمد ثابت و یا سپردههای بانکی با نرخ ترجیحی سرمایه‌گذاری مینمایند. از این رو به افرادی که بهتازگی قصد ورود به بازار سرمایه (بورس) را دارند توصیه میشود بهجای خرید و فروش مستقیم سهام شرکتها، از طریق سرمایه‌گذاری در این صندوقها که با مکانیزم صدور و ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری عمل میکنند، اقدام نمایند . با سرمایه‌گذاری در این صندوقها در حقیقت یک سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل میدهید که این سبد به طور دایم تحت نظارت و مدیریت افراد متخصص و خبره است .

چند نوع صندوق سرمایه‌گذاری وجود دارد؟

صندوقهای سرمایه‌گذاری را بر مبناهای فاکتورهای متعددی میتوان طبقه‌بندی کرد. انواع صندوقهای سرمایه‌گذاری بر مبنای ترکیب دارایی‌ها که عبارتند از صندوقهای سرمایه‌گذاری در سهام (Mutual Funds)، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت (Fixed Income) و صندوقهای سرمایه‌گذاری مختلط. همچنین انواع صندوقهای سرمایه‌گذاری بر مبنای هدف عبارتند از صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه، نیکوکاری، اختصاصی بازارگردانی، زمین و ساختمان، کالایی، گواهی سپرده‌ها و… که در ایران همه انواع صندوقهای سرمایه‌گذاری ذکر شده در حال فعالیت میباشند. هم اکنون بیش از ۰۵ صندوق سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت فعال وجود دارد که ارزش تقریبی دارایی آنها به بیش از یکصد و سی هزار میلیارد تومان (در حدود ۰۵ % کل سپرده موجود در بانکها) رسیده است.

صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم از کدام نوع صندوق هاست؟

صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم از نوع صندوقهای سرمایه‌گذاری بازارگردانی است که وظیفه بازارگردانی سهام شرکتهای آسان پرداخت پرشین، ریل سیر کوثر، مهندسی نصیر ماشین، آسیاتک، شهداب ناب خراسان و گز سکه را طبق تعهدات مشخص شده در امید نامه صندوق انجام می دهد. در این نوع صندوقها، در بلندمدت، کمک شایانی برای دوری از نوسانات تند و تیز و شدیدی خواهد بود. هدف بازارگردان این است که همواره سهام را متعادل نگه دارد و صف خرید و فروش را از بین برده و قیمت سهام را به سوی ارزش ذاتی سوق دهد که این ارزش ذاتی بر مبنای تنظیم عایدات آتی سهام شرکت به دست میآید . بنابراین صندوق بازارگردانی از صفهای خرید و فروش بی مورد و معامله نشدن سهم در این مواقع جلوگیری و به روان شدن معاملات، افزایش نقدشوندگی و جلوگیری از دستکاری قیمت سهام به دست برخی سودجویان بازار کمک میکند.

چرا در صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم سرمایه‌گذاری کنیم؟

صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم به شماره ثبت ۰۰۰۱۱ نزد سازمان بورس و اوراق بهادار و هچنین تحت شماره ۳۵۹۰۱ و شناسه ملی ۰۳۵۵۱۰۵۵۱۳۱ در اداره ثبت شرکتها در مهرماه سال ۰۱۹۶ با مدیریت کارگزاری سهم آشنا تأسیس گردیده است. از مزایای این صندوق میتوان به عدم پرداخت کارمزد صدور و ابطال و یا جریمه ناشی از ابطال صندوق بازارگردانی چیست؟ زود هنگام به مدیر صندوق (ناشی از سیاستهای مدیر صندوق) اشاره نمود.

ارزش هر واحد صندوق‌ چگونه مشخص می‌شود؟

واحد سرمایه‌گذاری، کوچکترین جزء سرمایه صندوق است که قابلیت صدور و ابطال دارد و مشابه برگه سهم در شرکتهاست. ارزش خالص داراییهای صندوق (NAV) تا ساعت ۰۳ روز کاری بعد، از تقسیم مابه التفاوت داراییها و بدهیهای صندوق بر تعداد کل واحدهای معتبر به دست آمده که این عدد مبنای صدور و ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق است. همچنین هر سهم مورد بازارگردانی به تنهایی نیز NAV صدور و ابطال جداگانه ای دارد که آن نیز تا ساعت ۰۳ روز کاری بعد محاسبه می‌شود که این عدد مبنای صدور و ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری آن سهم مورد بازارگردانی در صندوق است.

نحوه سرمایه‌گذاری در صندوق چگونه است؟

سرمایه‌گذاران محترم میتوانند با یکبار مراجعه حضوری به محل مدیر ثبت صندوق و همراه داشتن مدارک هویتی )جهت احراز هویت( اقدام به سرمایه‌گذاری نمایند. پس از واریز وجه به حساب بانکی صندوق، صدور واحدهای سرمایهگذاری بر مبنای NAV روز بعد برای یک سهم بازارگردانی خاص که سرمایه‌گذار درخواست صندوق بازارگردانی چیست؟ آن را دارد، صورت میگیرد.

به منظور رفاه حال سرمایه‌گذاران محترم اقدامات لازم در حال پیگیری است که پس از یکبار مراجعه حضوری جهت احراز هویت، امکان صدور و یا ابطال واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم از طریق تارنمای صندوق به آدرس www.ammf.ir برای سرمایه‌گذاران عزیز فراهم گردد تا با سهولت بیشتری نسبت صدور و ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری خود اقدام نمایند.

آیا محدودیتی برای حداقل یا حداکثر سرمایه‌گذاری در این صندوق وجود دارد؟

شما تنها با خرید ۱ واحد (به صندوق بازارگردانی چیست؟ مبلغ اسمی ۱ میلیون ریال) میتوانید از سرمایه‌گذار صندوق شوید. در این صندوق سقفی برای سرمایه‌گذاری برای اشخاص حقیقی یا حقوقی ندارد. صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی سهم آشنا یکم با مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار بازارگردان سهام شرکتهای آسان پرداخت پرشین، ریل سیر کوثر، مهندسی نصیر ماشین، آسیاتک، شهداب ناب خراسان و گز سکه است.

صندوق اختصاصی بازارگردانی چیست؟ + سود صندوق بازارگردانی

اگر بخواهید در بازارهای مالی مانند بازار بورس و سهام سرمایه‌گذاری کنید؛ باید زمان و تخصص کافی در حوزه مالی داشته باشید.

به همین دلیل، بسیاری از افراد که زمان یا دانش کافی برای فعالیت در این بازارها ندارند، نمی‌توانند از امکانات آن استفاده کنند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، برای حل این مشکل ایجاد شده‌اند. افراد با سرمایه‌گذاری در انواع صندوق‌های سرمایه گذاری می‌توانند از مزایای بازارهای مالی بهره‌مند شوند.

در این مقاله قصد داریم تا یکی از انواع صندوق سرمایه‌گذاری به نام “صندوق اختصاصی بازارگردانی ” را مورد بررسی قرار داده و کاربرد و مزایای آن را بیان کنیم. پس اگر قصد فعالیت در بازار بورس را دارید، تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

صندوق سرمایه‌گذاری چیست؟

قبل از اینکه به سراغ تعریف صندوق‌های بازارگردان برویم، ابتدا لازم است تا با مفهوم صندوق سرمایه‌گذاری آشنا شویم.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، واسطه‌های مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار ایران هستند که امکان سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازارهای مالی را فراهم می‌کنند.

این صندوق‌ها شامل دارایی‌هاییی مانند سهام و اوراق قرضه هستند که قیمت هر واحد از صندوق، به پشتوانه دارایی‌های آن تامین می‌شود.

با سرمایه‌گذاری در صندوق، تعدادی از واحدهای آن به شما تعلق صندوق بازارگردانی چیست؟ می‌گیرد و ضرر یا سود دارایی‌های صندوق، باعث کاهش یا افزایش ارزش واحدهای شما می‌شود.

در واقع، شما با سرمایه‌گذاری در انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به موسسات فعال در حوزه مالی وکالت می‌دهید که از طرف شما معامله کنند.

با این کار، شما زمان زیادی برای فعالیت در بازار صرف نمی‌کنید و از طرفی، به دلیل اینکه صندوق‌های سرمایه‌گذاری افراد خبره در حوزه مالی را به استخدام خود در می‌آورند؛ دیگر شما نیازی به یادگیری مفاهیم مرتبط با بازاهای مالی ندارید و می‌توانید بدون صرف زمان زیاد و یادگیری مفاهیم مالی، از امکانات بازار‌های مالی بهره‌مند شوید.

در بازارهای مالی جهانی نیز صندوق‌های سرمایه‌گذاری وجود دارند که دارایی‌های آن‌ها می‌تواند سهام شرکت‌‌ها، شاخص‌های اقتصادی و یا سبدی از ارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین، اتریوم، کاردانو، سولانا و غیره باشد. به دلیل ریسک بالایی که در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های مبتنی بر آن‌ها می‌تواند مفید باشد.

صندوق اختصاصی بازارگردانی چیست؟

از تجربه‌‌های موفق در حوزه سرمایه‌گذاری در کشورهای مختلف، صندوق اختصاصی بازارگردانی است.

هدف صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی، جمع‌‌آوری سرمایه از سرمایه‌گذاران و خرید و فروش اوراق بهادار در چارچوب تعهدات بازارگردانی آن اوراق، مطابق با امیدنامه و کسب منافع است.

در بلندمدت صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی ، کمک بسیاری در جهت جلوگیری از نوسانات شدیدی که گاهی در بازار سرمایه شاهد آن هستیم، خواهند بود.

هدف بازارگردان این است که همواره سهام را متعادل نگه دارد، صف خرید و فروش را از بین ببرد و قیمت سهام را به سمت ارزش ذاتی آن سوق دهد؛ که این ارزش ذاتی بر مبنای تنظیم عایدات آتی سهام شرکت به دست می‌آید.

بنابراین صندوق بازارگردانی از صف‌های خرید و فروش بی‌مورد و معامله نشدن سهام در این مواقع جلوگیری کرده و به روان شدن معاملات، افزایش نقدشوندگی و پیشگیری از دست‌کاری قیمت سهام به دست برخی سودجویان بازار، کمک می‌کند.

توجه داشته باشید که این نوع از صندوق‌های سرمایه‌گذاری، کمی متفاوت‌تر از انواع دیگر هستند؛ چراکه فعالیت بازارگردانی، یکی از فعالیت‌های اصلی بازارهای مالی برای افزایش نقدینگی در سهام است. شرکت‌های بازارگردان، نقش روان‌کننده معاملات را دارند و با خرید و فروش روزانه سهام، امکان انجام معاملات روان سهام را فراهم می‌کنند.

در روزهایی که خریدار سهام یک شرکت زیاد است، بازارگردان تا حد مشخصی از سهام شرکت را می‌فروشد تا سهم، معطل صف خرید نباشد یا حداقل با معامله تعدادی از سهام آن، حجم مبنا پر شود. برعکس این حالت، روزهای منفی بازار است؛ در این حالت بازارگردان موظف است مقدار مشخصی از سهام را با منابع خود خریداری کند تا سهامداران خرد امکان خروج از بازار را داشته باشند.

صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی، صندوق‌هایی هستند که منابع مالی جمع‌آوری شده آن‌ها به منظور بازارگردانی سهام یک شرکت یا مجموعه‌ای از شرکت‌های یک صنعت استفاده می‌شود.

فعالیت بازارگردانی کار پرریسکی است زیرا ممکن است با توجه به تعهد خرید و فروش مقداری از سهام، ارزش دارایی‌های صندوق با کاهش روبه‌رو شوند یا در روزهای مثبت بازار امکان نگهداری سهام برای کسب سود بیشتر وجود نداشته باشد.

تصویر زیر، لیست برخی از صندوق‌های بازارگردانی به همراه سود سالانه آن‌ها را نشان می‌دهد. در تصویر اول صندوق‌های بازارگردانی با بازدهی سالانه مثبت و در تصویر دوم، صندوق بازارگردانی با بازدهی سالانه منفی را مشاهده می‌کنید:

صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی با بازدهی سالانه مثبت صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی با بازدهی سالانه منفی

وجود صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی چه اهمیتی دارد؟

سرمایه صندوق‌های بازارگردانی، توسط سرمایه‌گذاران حقوقی تامین می‌شود و فعالیت این صندوق‌ها در گرو چنین سرمایه‌گذاری‌هایی است.

اگر چه سرمایه‌گذاران حقیقی نمی‌توانند به طور مستقیم در صندوق‌های بازارگردانی سرمایه‌گذاری کنند، اما فعالیت صندوق‌ها در متعادل ساختن بازار به خصوص در شرایط بحرانی بسیار مفید است.

بنابراین فعالیت صندوق بازارگردانی برای تمامی افراد فعال در بازار بورس سودمند است. اگر فعالیت‌های این صندوق‌ها به صورت اصولی، صحیح و در مقیاس مناسب انجام شود، تمام نقدینگی سرمایه‌گذاران از آسیب‌ نوسان‌های مقطعی که ممکن است در بازار معاملات پیش بیاید، در امان می‌ماند و امنیت سرمایه‌گذاری افزایش می‌یابد.

در بحث مربوط به بازار بورس و سرمایه‌گذاری، مفاهیمی مانند بازارگردانی و صندوق بازارگردانی بسیار به هم نزدیک هستند. بازارگردانی در واقع به اقداماتی گفته می‌شود که به منظور روان شدن معاملات در بورس و نقدشوندگی سهام صورت می‌گیرند.

صندوق‌های بازارگردانی هم در همین راستا از نوسان‌های غیر طبیعی سهام‌ها در شرایطی که بازار دچار نوسان‌های عجیب و مقطعی شده، جلوگیری می‌کنند.

اصطلاح بازارگردان نیز یکی دیگر از مفاهیم مرتبط با این موضوع است. در واقع بازارگردان به شخص یا نهاد معامله‌گری گفته می‌شود که برای حفظ تعادل میان عرضه و تقاضای سهام، به خرید و فروش سهم می‌پردازد.

به بیان دیگر، بازارگردان‌ها با داشتن مجوزهای لازم و با هدف افزایش نقدشوندگی سهام، در نقش یک خریدار یا فروشنده سهم (بسته به شرایط بازار) در معاملات حضور پیدا می‌کنند.

به این ترتیب، مهمترین وظایف بازارگردان‌ها به شرح زیر است:

• ضمانت نقدشوندگی اوراق بهادار
• کنترل کردن میزان عرضه و تقاضا در نهاد بورسی
• کمک به حفظ نقدینگی در معامله‌های بورس
• حفظ قیمت اوراق بهادار در یک محدوده مشخص

از آنجایی که بازارگردانی در قبال عرضه و تقاضا به وجود آمده و در یک یا چند نهاد تعهد دارند، پس باید منابع مالی قابل توجهی داشته باشند.

معمولا برای فرآیند بازارگردانی سهام، صندوق بازارگردانی به وجود می آید. همانطور که گفتیم، تشکیل صندوق‌های بازارگردانی در سطح جهانی نیز موفق عمل کرده‌ و بسیاری از سرمایه‌گذاران از آن استفاده می‌کنند.

مزایای صندوق اختصاصی بازارگردانی

همانطور قبل‌تر اشاره کردیم، مهمترین مزیت صندوق‌های بازارگردانی برای عموم سرمایه‌گذاران، تضمین نقدشوندگی سهام سرمایه‌گذاران خود است.

در ادامه به برخی دیگر از مزایای صندوق اختصاصی بازارگردانی اشاره می‌کنیم:

1. جلوگیری از بروز اشتباهات سودجویانه و دستکاری قیمت‌ها در بازار
2. رساندن قیمت سهم‌ها به ارزش ذاتی و واقعی آن‌ها
3. برقراری تعادل در بازار معاملات و تامین امنیت لازم برای سرمایه‌گذاری
4. جلوگیری از به وجود آمدن صف‌های سنگین برای خرید یا فروش سهم‌ها

علاوه بر این مزایا، صندوق‌های بازارگردانی برای سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها نیز مزایایی دارد که عبارتند از:

1. کاهش میزان کارمزد
2. کاهش هزینه‌های مربوط به معاملات به کمک معافیت‌های موجود
3. ارائه ایستگاه معاملاتی برای بازارگردان‌ها
4. کاهش محدودیت‌هایی که برای اعتباردهی صندوق، براساس اساسنامه وجود دارد

دستورالعمل‌های موجود برای صندوق‌های بازارگردانی

دستورالعمل صندوق‌های بازارگردانی شامل شرایط اعطای مجوز، تعاریف، شرح وظایف بازارگردان و دیگر موارد مربوط به صندوق بازارگردانی است که توسط مجلس شورای اسلامی برای نحوه فعالیت بازارگردانی در سازمان بورس اوراق بهادار تصویب شده است.

بخشی از دستورالعمل‌های ارائه شده، به تعاریف اختصاص دارد که در ادامه به آن‌ها اشاره می‌کنیم:

• دامنه مجاز نوسان: دامنه تغییرات مجاز قیمت اوراق بهادار که هر روز براساس قیمت پایانی روز معاملاتی قبلی مشخص می‌شود.
• دامنه مظنه: میزان اختلاف حداکثری میان قیمت سفارش خرید و قیمت سفارش فروش اوراق بهادار است که به صورت درصد بیان می‌شود؛ این درصد نسبت به قیمت سفارش خرید تعیین خواهد شد.
• حداقل سفارش انباشته: منظور از این اصطلاح، حداقل تعداد اوراق بهادار مربوط به سفارش خرید و سفارش فروش ثبت شده در سامانه معاملات بورس، توسط بازارگردان است.
• حداقل معاملات روزانه: حداقل تعداد اوراق بهاداری که بازارگردان در یک روز معاملاتی می‌تواند خریداری کند.

از دیگر موضوعات مهم که در دستورالعمل صندوق‌ بازارگردانی به آن اشاره شده است، شرایط اعطای مجوز بازارگردانی است. برای دریافت مجوز، متقاضی باید فرم پیوست خود را به همراه تعهدات مربوط به دامنه مظنه، به شرکت بورس ارائه دهد.

شرکت بورس حداکثر پس از 15 روز نظر خود را در مورد تایید صلاحیت بازارگردان اعلام می‌کند. همچنین، تاریخ آغاز به کار و پایان کار شرکت کارگزاری هم در مجوز ذکر خواهد شد.

بر اساس ماده 6 دستورالعمل صندوق‌های بازارگردانی، بازارگردان‌ها باید فعالیت‌های مربوط به بازارگردانی را در کدهای بازارگردانی انجام دهند. برای منتقل کردن به کدهای بازارگردانی باید فرم مربوطه توسط مالک یا مالک‌های اوراق بهادار، تایید شود و فرم به شرکت سپرده‌گذاری مرکزی تحویل داده شود.

به این ترتیب اوراق به کد انتقال می‌یابد و پس از آن یک ایستگاه معاملاتی در اختیار بازارگردان قرار می‌گیرد تا از این طریق بتواند معاملات خود را انجام دهد.

بر اساس دستورالعمل صندوق‌ بازارگردانی، بازارگردان‌ها موظف می‌شوند که هر سه ماه، همه معاملات اوراق بهادار به همراه تمامی پرداخت‌ها، درآمدها، دریافت‌ها و هزینه‌های مربوط به فعالیت‌های بازارگردانی را در سر فصل‌های مشخص ثبت کنند و به سازمان بورس اوراق بهادار تحویل دهند.

همچنین تمام انتقالات مربوط به اوراق بهادار برای بازارگردان‌هایی که مجوز سازمان بورس را دریافت کرده‌اند، مشمول معافیت پرداخت مالیات نیم درصد نیز خواهند بود.

سخن پایانی

موضوع نقدشوندگی نقش بسیار مهمی در بازارهای مالی دارد؛ به همین دلیل برخی از شرکت‌ها وارد صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی می‌شوند تا خیالشان از جهت تامین نقدینگی مورد نیاز و نقدشوندگی سهامشان راحت باشد.

صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی شاید مزیت مستقیمی برای افراد حقیقی نداشته باشند، اما باعث ثبات بازار سرمایه و افزایش اطمینان سرمایه‌گذاران به بازار می‌شوند. بنابراین سرمایه‌گذاران می‌توانند سهام شرکت‌های عضو این صندوق‌ها را با ارزش ذاتی خریداری کنند و نگران نوسانات شدید آن نباشند.

همچنین توجه داشته باشید که صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی، مناسب کسب سود نیستند و فعالیت آن‌ها بیشتر برای نزدیک کردن ارزش سهام شرکت‌ها به ارزش ذاتی آن‌ها است. معمولا سرمایه‌گذار این صندوق‌ها، شرکت‌های حقوقی‌ و سرمایه‌گذاران بزرگ هستند تا سهم را از خطر دستکاری دیگران حفظ کنند و سود بلندمدت آن را تضمین نمایند.

در این مقاله از مجله بورسینس، به توضیح صندوق اختصاصی بازارگردانی و نحوه عملکرد آن در بازار بورس پرداختیم. امیدواریم که این مقاله برای شما مفید باشد.

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

صندوق بازارگردانی

بازار بورس هر کشوری، یک منبع درآمد برای افراد و همچنین سوخت اقتصاد آن کشور است. با این‌حال، فعالیت در این بازار به دانش تخصصی و فنی بالایی نیاز دارد و باید با مفاهیمی مانند بازارگردانی، نقدشوندگی یا دامنه نوسان آشنا باشید. در این مطلب نگاهی به تعریف صندوق‌ بازارگردانی می‌اندازیم و می‌گوییم چرا آرمان اندیش یک انتخاب مناسب برای آن‌ها است. پس تا انتها همراه ما باشید.

نقدشوندگی چیست(صندوق بازارگردانی)

ابتدا بهتر است با این مفهوم آشنا شوید. نقدشوندگی به سرعت به فروش رسیدن یک سهام یا دارایی اشاره می‌کند. بدون تردید هرچه افراد بیشتری یک سهم را بخرند یا بفروشند، نقدشوندگی آن نیز بیشتر است. این مفهوم را می‌توانیم به دارایی‌های دیگری مانند ارز، طلا و اوراق مشارکت نیز تعمیم دهیم که برای همگی سطح تقاضای بالایی وجود دارد و می‌توانید سریعا آن‌ها را نقد کنید.

اهمیت صندوق بازارگردانی چیست؟ تشکیل صندوق‌ بازارگردانی

هدف از تاسیس این صندوق‌ها کم کردن حجم نوسانات بازار سرمایه و کنترل نقدشوندگی است. این صندوق‌ها سعی می‌کنند تعادل سهام را نگه دارند و جلوی افت قیمت شدید و تشکیل صف‌های خرید و فروش را بگیرند. از طرف دیگر با این کار، ارزش سهم‌ها به ارزش واقعی آن‌ها نزدیک خواهد شد، معاملات راحت‌تر و بدون دردسرتر انجام می‌شوند و قدرت نقدشوندگی سهام نیز بالا می‌روند. اما مهم‌ترین مزیت این صندوق‌ها جلوگیری از افت قیمت شدید و دستکاری قیمت‌ها در بازار است. سرمایه‌گذارن حقوقی، سرمایه این صندوق‌های بازارگردانی مانند آرمان اندیش را تامین می‌کنند و در واقع ستون و بنیاد این صندوق‌ها را تشکیل می‌دهد. با آن‌که سرمایه‌گذاران حقیقی قادر به سرمایه‌گذاری مستقیم در این صندوق‌ها نیستند اما فعالیت صندوق‌های بازارگردانی برای ایجاد تعادل در بازار، به‌ویژه تحت شرایط وخیم، بسیار حیاتی و مفید است. به‌همین علت فعالیت یک صندوق بازارگردانی برای تمامی اشخاص فعال در بورس، مزیت دارد. اگر چنین صندوق‌هایی فعالیت خود را به شکل درست، برپایه اصول و در مقایس مناسب انجام دهند، از تمامی نقدشوندگی سرمایه‌گذاران از نوسانات موقت در بازار معاملات محافظت خواهند کرد و امنیت سرمایه‌گذاری را بیشتر می‌کنند.

بازارگردان کیست

در تعریف بازارگردان باید به شخص یا نهاد معامله‌گری اشاره کنیم که برای نگهداری تعادل بین عرضه و تقاضای یک سهم، برای خرید یا فروش آن اقدام می‌کند. بازارگردان برای فعالیت باید مجوز لازم را داشته باشد و با هدف بالا بردن سطح نقدشوندگی سهام، به‌عنوان یک خریدار یا فروشنده (با توجه به شرایطی که بازار دارد) وارد معاملات شود.

وظایف بازارگردان

شاید این سوال برایتان ایجاد شود که بازارگردان چه وظایفی دارد. موارد زیر چند نمونه از آن‌ها هستند:

• کنترل مقدار عرضه و تقاضا در بازار بورس
• تضمین نقدشوندگی اوراق بهادار
• نگه داشتن قیمت اوراق بهادار در یک محدوده معین
• مدیریت نقدیندگی و حفظ آن در معاملات بورس

با توجه به این‌که عمل بازگردانی در قبال عرضه و تقاضا شکل گرفته است و یک یا چند نهاد برای آن متعهد شدند، بنابراین باید منابع مالی هنگفتی داشته باشند. همچنین باید اشاره کنیم شکل‌گیری صندوق‌های بازارگردانی مانند آرمان اندیش در سطح جهانی هم نمونه‌های موفقی دارند و عملکرد خود را ثابت کردند.

مزایای صندوق بازارگردانی

با آن‌که اشخاص حقیقی قادر به افزودن سرمایه خود به یک صندوق بازارگردانی نیستند و در واقع سرمایه این صندوق‌ها را سرمایه‌گذاران حقوقی تامین می‌کنند، اما چنین صندوق‌هایی برای اشخاص حقیقی حاضر در بورس نیز مزایایی دارند. در یک نگاه کلی اگر صندوق‌های بازارگردانی فعالیت خود را صحیح انجام دهند، تمامی افراد فعال در بورس (بدون توجه به حقوقی یا حقیقی بودن آن‌ها) نفع می‌برند. چون چنین صندوقی محوریت عمل خود را روی نگه داشتن قیمت سهام گذاشته است. بنابراین اگر صندوق سرمایه گذاری اختصاصی بازارگردانی آرمان اندیش مسئولیت بازارگردانی سهام شرکت شما و سایرین را به عهده بگیرد، آن را از نوسان‌های موقت بازار در امان نگه می‌دارد. پس مهم‌ترین نفعی که یک صندوق بازارگردانی برای تمام سرمایه‌گذاران دارد، تضمین نقدشوندگی سهام سرمایه‌گذاران خود است.

در فهرست زیر تعدادی دیگر از مزایای استفاده از صندوقی مانند آرمان اندیش را توضیح دادیم:

• حفظ تعادل در بازار معاملات سهام و تامین امنیت کافی برای سرمایه‌گذاری
• نزدیک کردن قیمت سهام به ارزش واقعی و ذاتی خود
• از رخ دادن اتفاق ها یا اشتباهات منفعت طلبانه جلوگیری کند. به عبارتی دستکاری قیمت ها
• جلوگیری از شکل‌گیری صف‌های انبوه برای فروش سهام یا خرید آن‌ها

به‌عنوان یک سرمایه‌گذار حقوقی با استفاده از خدمات آرمان اندیش از مزایای زیر برخوردار خواهید شد:

• کم شدن مقدار کارمزد
• و کم شدن محدودیت‌هایی که طبق اساسنامه برای اعتباردهی صندوق تعیین شده است.
• کم کردن هزینه‌های مرتبط به انجام معاملات با درنظر گرفتن معافیت‌های مشخص‌شده
• فراهم کردن ایستگاه معاملاتی برای بازارگردان‌ها

حالا که نقش بازارگردان و صندوق‌های مربوط به آن را متوجه شدید بهتر است شما را با چند اصطلاح مهم بورسی آشنا کنیم.

تعریف دامنه نوسان(صندوق بازارگردانی)

دامنه نوسان قیمت سهام بورس، به کمترین یا بیشترین قیمتی می‌گویند که قیمت طی یک یا چند جلسه رسمی معاملات بورس، می‌توان در آن دامنه نوسان کند. هدف از آن مدیریت نوسان و تغییرات قیمت سهم در یک محدوده مجاز، کم کردن تلاطم در بازار و ممانعت از تصمیم‌های هیجانی سهام‌داران است.

توقف معاملات نماد(صندوق بازارگردانی)

به‌عنوان یک فعال بورس ممکن است با محدودیتی به اسم توقف معاملات نماد برخورد کنید. این اتفاق ممکن است دلایل گوناگونی داشته باشد که توصیه می‌کنیم از آن‌ها باخبر باشید. ابتدا باید بدانید نمادها به‌طور کلی می‌توانند در 5 وضعیت گوناگون قرار داشته باشند:

• مجاز
• مجاز/ محفوظ
• مجاز/ متوقف
• ممنوع
• ممنوع/ متوقف

حالا علت توقف معاملات نماد می‌تواند از بین موارد زیر باشد:

برگزاری مجمع عمومی عادی سالانه

شرکت‌هایی که در بورس پذیرفته شدند هر سال این مجمع را برای بررسی صورت‌های مالی شرکت و بخش کردن سود بین سهامداران برگزار می‌کنند. 1 یا 2 روز پیش از برگزاری این مجمع، نماد متوقف یا غیرقابل معامله خواهد شد.

برگزاری مجمع عمومی فوق‌العاده

علت برگزاری این مجمع می‌تواند دلایلی از جمله کم یا زیاد شدن سرمایه باشد و 1 روز قبل از آن، معاملات نماد موردنظر متوقف خواهد شد.

نوسان بیشتر از 20 درصد قیمت

اگر 5 روز پشت سرهم، قیمت پایانی یک سهم از 20 درصد بیشتر نوسان (مثبت یا منفی) داشته باشد، معاملات آن نماد متوقف خواهد شد.

نوسان بیشتر از 50 درصد قیمت

اگر 15 روز متوالی، قیمت پایانی یک سهم از 50 درصد بیشتر نوسان (مثبت یا منفی) داشته باشد، معاملات آن نماد متوقف خواهد شد. لازم به ذکر است معاملات تمام اوراق بهادار مرتبط با آن نیز متوقف می‌شوند. سایر دلایل توقف معاملات نماد عبارت هستند از:

• افشای اطلاعات مهم و محرمانه
• رعایت نکردن الزامات قانونی از سوی نماد مربوطه

سخن نهایی

نقش بازارگردان‌ها در هر بازاری از جمله بورس بسیار مهم است. به‌همین علت یک صندوق اختصاصی بازارگردانی مانند آرمان اندیش برای حفظ سلامت این بازار شکل گرفتند و با افت شدید قیمت یک سهم و دستکاری‌های مختلف مقابله می‌کنند. در مطلب بالا مزایای استفاده از چنین صندوقی را به شما توضیح دادیم تا با اطمینان بیشتر آینده سهام شرکت خود را به آن بسپارید و نسبت به سرمایه‌گذاری اقدام کنید.

حلقه مفقوده بازارگردانی چیست؟

در حال حاضر روشی که با آن بازارگردانی می‌شود، محکوم به شکست است به این دلیل که منجر به زیان سرمایه‌گذاران بوده و هر اقدام اقتصادی هم که زیان‌ده باشد شکست خواهد خورد. در این مورد به نظر می‌رسد تعداد بازارگردان‌ها زیاد مهم نیست ولی منابع آنها مهم‌ترین قسمت بوده و حلقه مفقوده بحث بازارگردانی است.

این مدل بازارگردانی هم چون سود ده نیست پس کسی مایل به انجام آن نبوده و منابعی هم به آن وارد نمی‌شود. بر این اساس اگر این شیوه اصلاح شود و فرآیند بازارگردانی از این حالت خارج شده و سود ده شود، خیلی از افراد می‌توانند در فرآیند بازارگردانی مشارکت کنند چه مردم عادی و چه آنهایی که ذینفع هستند.

در حال حاضر به صورت دستوری از ناشران و سهامداران عمده پول گرفته می‌شود، به هر حال آنها هم مقاومت دارند و این موضوع به سمتی رفته است که هیچ بازارگردانی منابعی در دست ندارد و نمی‌تواند به درستی کار خود را انجام دهد.
در مورد بازارگردانی شرکت‌های سرمایه‌گذاری سهام عدالت هم به این دلیل که تا به حال شروع نشده، همچنین اینکه چه اتفاقی قرار است برای آن بیفتد و منابع آن از کجا تامین می‌شود هم اطلاعاتی وجود ندارد، نمی‌توان نظر داد.